Leçons de niveau 15

Notions de base en finance/Évaluation d'une société

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Évaluation d'une société
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Chapitre no 8
Leçon : Notions de base en finance
Chap. préc. :Les options et futures
Chap. suiv. :Les emprunts convertible
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Notions de base en finance/Évaluation d'une société
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1> Ratio d'évaluation:

  • Market to Book ratio: Capitalisation boursière/Valeur comptable du capital action.
  • Price to Sales ratio: Capitalisation boursières/ Total des ventes
  • Price Earnings ratio: voir évaluation des actions
  • Price EBITDA ratio:
  • Price Cash-Flow ratio:
  • Price Earning to Growth ratio:

2> Evaluation en fonction des FCF :

CA + autres revenu Opérationnels - Couts Achats et charges Opérationnelles

= Cash Flow Opérationnels

- Amortissements

D’où calcul de l’impôt.

Cash Flow après Impôts= CFO – Impôts

- Investissement + Désinvestissement

= Free Cash flow.


3> Evaluation en fonction de l'EVA:

Avec l'EVA on peut obtenir la MVA, il suffit d'actualiser l'EVA avec le taux de WACC. Après ça, il est possible de trouver la valeur nette des capitaux propre en faisant: Valeur des actifs opérationnel + MVA - Valeur du capital étranger

4> Différence entre l'EVA et le DCF:

  • L'EVA considère la valeur substantielle de l'entreprise aujourd’hui et y ajoute les valeurs ajoutées futures. Alors que la méthode des DCF considère uniquement les CF futurs
  • La méthode des DCF se base sur les FCF futurs alors que l'EVA considère le profit excédentaire par rapport au WACC.