ZMO : Zone Monétaire Optimale/Conclusion
La théorie des zones monétaires optimales détermine les conditions dans lesquelles les changes fixes sont souhaitables. Une zone purement optimale combine la mobilité des facteurs de production, la flexibilité des prix et des salaires, la diversité de la production, le dynamisme commercial entre les membres et homogénéité des préférences, auxquels s'ajoute un mécanisme budgétaire compensatoire; et cela dans l'optique de maintenir le plein-emploi, la stabilité des prix et l'équilibre de la balance des paiements chez les membres.
| Facteurs | Objectifs |
|---|---|
| Mobilité des facteurs de production | Maintenir le plein emploi |
| Flexibilité des prix et des salaires | |
| Dynamisme commercial | Stabiliser les prix |
| Homogéneité des préférences | |
| Mécanisme budgétaire compensatoire | Equilibre de la balance des paiements |
| Diversité de la production |
La mission de la théorie est d'établir si une zone est capable de limiter la fréquence et la puissance des chocs asymétriques et, le cas échéant, de statuer sur sa capacité à résister aux chocs. La théorie traditionnelle reconnait qu'une telle zone peinera à exister ou à maintenir la crédibilité de son ancrage.
L’exemple de la zone euro démontre toute la difficulté du pilotage de la politique monétaire et des changes sur un ensemble hétérogène tant dans ses caractéristiques économiques que dans ses aspirations. Les critères peinent à être satisfaits, mais une homogénéisation fiscale et sociale pourrait approcher l'optimum que décrivent les théoriciens.
