Leçons de niveau 16

Gestion de portefeuille/Introduction

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Introduction
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Chapitre no 1
Leçon : Gestion de portefeuille
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Chap. suiv. :Rentabilité et risque

Exercices :

Marchés financiers
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En finance, on distingue le marché des capitaux ( souvent appelé aussi marché financier ) et le marché monétaire. Le marché financier assure le financement de l'économie à long terme.

On a deux types de marché:

  • le marché de gré à gré
  • le marché organisé ou réglementé ( ici il faut un intermédiaire pour faire des transactions à la bourse ou dans une place financière ).

La finance de marché est le secteur de la finance qui concerne le fonctionnement et les opérations sur les marchés financiers.

Un marché financier est un marché sur lequel des personnes, des sociétés privées et des institutions publiques peuvent négocier des titres financiers, matières premières et autres actifs, à des prix qui reflètent l'offre et la demande. Ces marchés financiers ont entre autres pour objectif de faciliter :

  • La collecte et l'investissement de capitaux (sur les marchés de capitaux)
  • Le transfert des risques (sur les marchés de produits dérivés)
  • L'établissement de valeurs et de taux (cotations)

Avec la cotation assistée par ordinateur, le traitement des ordres est totalement informatisé.

Action[modifier | modifier le wikicode]

Une action est un titre de propriété délivré par une société de capitaux. Elle confère à son détenteur la propriété d'une partie du capital, avec le droit d'intervenir dans la gestion de l'entreprise et la possibilité d'en retirer un revenu ( dividende ).

Celui qui possède des actions est un actionnaire et l'ensemble des actionnaires constitue l'actionnariat.

Portefeuilles d'investissement[modifier | modifier le wikicode]

Un portefeuille désigne une collection d'actifs financiers détenus par un établissement ou un individu. Cela peut aussi désigner des valeurs mobilières détenues à titre d'investissements, de dépôt, de provision ou de garantie.

Voir sur Google "le portefeuille permanent".

Une caractéristique importante d'un portefeuille est son degré de diversification qui permet d'atteindre un juste milieu entre le risque, la volatilité et la rentabilité du portefeuille, tout en tenant compte de la durée prévue du placement (horizon de temps).

La répartition du portefeuille, tant en types d'actifs qu'en actifs individuels, est un aspect crucial du placement boursier. Perdre de l'argent sur des valeurs boursières est un risque permanent, comme le montre l'éclatement de la bulle internet en 2000/2002. Cette répartition va dépendre du degré d'aversion au risque de l'investisseur:

  • Un « portefeuille équilibré » prend peu de risques, mais il peut cependant assurer un bon rendement à son détenteur (assez bonne diversification, valeurs « sûres »...).
  • A contrario, un « portefeuille dynamique » (gestion active) est synonyme de risques pour son détenteur, mais peut conduire à des gains significatifs.
  • Un « portefeuille de sécurité » comporte une sélection de valeurs représentant des sociétés peu exposées aux variations cycliques de l'économie.

Les modèles[modifier | modifier le wikicode]

Les théories de gestion de portefeuille permettent d'affiner les prises de décision.

La théorie la plus connue est la « théorie moderne du portefeuille » développée en 1952. Elle expose comment des investisseurs rationnels utilisent la diversification afin d'optimiser leur portefeuille, et quel devrait être le prix d'un actif étant donné son risque par rapport au risque moyen du marché.

La formalisation la plus accomplie de cette théorie est le modèle d'évaluation des actifs financiers ( MEDAF ) qui donne une estimation du taux de rentabilité attendu par le marché pour un actif financier en fonction de son risque systématique.


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